Как пользоваться · Данные и аналитика
Опционы Мосбиржи: как читать max pain, пут/колл и ожидаемый ход
Раздел показывает, где у участников опционного рынка Мосбиржи — доллар/рубль, индекс РТС, юань, Brent, золото и Сбербанк — крупные позиции, к какой цене «тянет» экспирацию и какой ход рынок закладывает в стоимость опционов.
Открыть «Опционы Мосбиржи: max pain»1Какие данные даёт и как читать показатели
- Инструменты: Si, RTS, юань, Brent и Сбербанк — опционы на фьючерсы; золото — опционы на биржевое золото (₽ за грамм).
- Открытый интерес по страйкам — столбики коллов и путов около цены (±12%, при малом числе страйков — ±25%). Высокий столбик — много открытых контрактов на этом страйке.
- Max pain — цена на экспирации, при которой покупатели опционов вместе получили бы меньше всего, а продавцы сохранили бы больше премии. Показано расстояние от текущей цены.
- Max pain считается для одного инструмента и одной экспирации. У каждой серии он свой — он подписан на кнопке даты (MP …). Серии с разными датами не складываются: у них нет общей цены выплаты.
- По умолчанию открыта ближайшая серия, где сосредоточена заметная доля открытого интереса (не меньше четверти от самой крупной ближней серии). Недельная серия на несколько десятков контрактов рядом с месячной на сотню тысяч — это шум.
- «Мало открытого интереса» — меньше 2 000 контрактов или меньше 8 страйков: max pain сдвигается от нескольких сделок, ориентир слабый.
- Пут / колл — сколько путов открыто на каждый колл. Больше 1,2 — «путов заметно больше» (страховки или ставки на падение), меньше 0,8 — «коллов заметно больше», между — баланс.
- Ожидаемый ход за день — ±1 стандартное отклонение по подразумеваемой волатильности центрального страйка: коридор, в котором цена остаётся примерно с вероятностью 68%.
- Экспирация — дата ближайшей серии; в день экспирации серия исполняется в торгах — в 14:00 или 19:00 МСК, по спецификации.
Данные — с задержкой до 15 минут.
2На какие инструменты влияет
Фьючерсы Si, RTS, CNY, BR и SBRF, биржевое золото и через них — USDRUBF, CNYRUBF, GLDRUBF и GOLD, индекс МосБиржи (MIX, IMOEXF) и акции Сбербанка.
3С чем использовать в связке
- → Remz Options: там те же опционы разобраны глубже — гамма, Gamma Flip, сила уровней. Скопление ОИ здесь и сильный уровень там — один и тот же ориентир.
- Утренний бриф: ожидаемый ход и max pain дня в одной строке.
- Калькулятор риска: стоп не ставьте внутри половины ожидаемого хода — выбьет шумом.
- Конструктор опционов: если хотите торговать сами опционы — соберите стратегию на тех же страйках.
Что обычно происходит с рынком при разных показаниях
Цена далеко от max pain за 1–3 дня до экспирации
Продавцы опционов заинтересованы вернуть цену ближе к max pain; хедж маркет-мейкеров часто тянет туда
Как использовать: Не открывать позицию против «притяжения» без сильной причины; учесть в тейке
Крупное скопление ОИ коллов выше цены
Потолок: продавцы коллов будут защищать страйк
Как использовать: Фиксировать лонги у этого страйка, ждать пробоя с объёмом
Крупное скопление ОИ путов ниже цены
Пол: защита, у которой цена часто тормозит
Как использовать: Искать отскок у страйка, стоп — за ним
Пут/колл > 1,2 и растёт
Участники массово страхуются от падения базового актива или ставят на него
Как использовать: Сравнить с индексом страха и перекосом толпы; экстремум страховок часто бывает рядом с дном
Ожидаемый ход резко расширился
Опционы подорожали перед событием
Как использовать: Уменьшить объём, расширить стоп
Ограничения
- Max pain — описание расстановки сил, а не прогноз: цена может закрыться далеко от него.
- По открытым данным не видно, кто продал и кто купил опцион.
- Ближе к экспирации влияние ближней серии растёт, после — исчезает.
- У юаня, золота и Сбербанка открытый интерес в десятки раз меньше, чем у Si: смотрите на плашку «мало открытого интереса».
- Материалы — аналитика и обучение, а не индивидуальная инвестиционная рекомендация. Решения о сделках вы принимаете самостоятельно.