Основы трейдингаДля новичковУрок 4 из 53 · Этап 2 · Биржа, брокер, котировки и фьючерсы
Как устроены биржа, брокер и котировки: путь заявки и основные активы
Константин РемезовКоротко
Биржа — организованная площадка, где сводятся заявки покупателей и продавцов, а клиринговый центр гарантирует расчёты по сделкам. Частный трейдер выходит на биржу через брокера с лицензией Банка России. Котировка — лучшие цены покупки (bid) и продажи (ask) прямо сейчас; разница между ними — спред. Чем больше заявок в стакане, тем уже спред и тем дешевле войти и выйти.
Котировка — текущие лучшие цены, по которым участники готовы купить (bid) и продать (ask) инструмент.
Что нужно знать заранее:Что такое трейдинг
Кто участвует в торговле
- Биржа (например, Московская биржа) — ведёт торговую систему, устанавливает правила торгов и раскрывает цены.
- Клиринговый центр — рассчитывается по сделкам и гарантирует их исполнение. На Московской бирже эту роль выполняет НКЦ: он становится стороной каждой сделки, поэтому трейдеру не нужно знать, кто его контрагент.
- Брокер — передаёт заявки клиента на биржу, проверяет, хватает ли денег и залога, ведёт учёт позиций. Без брокера частное лицо на биржу не попадёт.
- Депозитарий — хранит ценные бумаги и учитывает права на них.
- Трейдер — подаёт заявки через терминал или приложение брокера.
Как заявка попадает на биржу
- Вы выставляете заявку в терминале брокера: инструмент, направление, объём и тип заявки.
- Брокер проверяет, хватает ли денег или гарантийного обеспечения, и отправляет заявку на биржу.
- Биржа ищет встречную заявку. Если находит — регистрирует сделку, если нет — ставит заявку в очередь (в стакан).
- После сделки клиринг рассчитывает обязательства сторон, а брокер обновляет вашу позицию.
Весь путь занимает доли секунды. Задержки возникают на стороне вашего интернета, приложения или брокера, а при резком движении цена может измениться, пока заявка в пути.
Что такое котировка, стакан и спред
Стакан (биржевая книга заявок) — список лимитных заявок на покупку и продажу по разным ценам.
- Bid — лучшая цена покупки: столько готов заплатить самый щедрый покупатель.
- Ask (offer) — лучшая цена продажи: дешевле этого сейчас никто не продаёт.
- Спред = ask − bid. Купив по рынку и сразу продав, вы потеряете спред и комиссии.
- Последняя цена — цена последней сделки. Она не обязательно равна цене, по которой можно купить прямо сейчас.
У ликвидных инструментов (основные фьючерсы и крупные акции Мосбиржи) спред обычно составляет один-два шага цены. У неликвидных он может быть в десятки раз шире — и это скрытая издержка.
Бесплатные котировки Мосбиржи на сайтах часто идут с задержкой 15 минут. Для решения о сделке используйте цены в терминале брокера.
Основные активы и их особенности
| Актив | Что это | Особенности для трейдера |
|---|---|---|
| Акции | доля в компании | торгуются лотами (у Сбербанка в лоте 10 акций), без плеча нужна полная стоимость позиции |
| Облигации | долг компании или государства | для трейдинга используются реже: движения цены обычно небольшие |
| Фьючерсы | контракт на будущую поставку или расчёт по цене актива | под позицию блокируется гарантийное обеспечение (ГО), у контракта есть дата экспирации; плечо встроено |
| Валюта | обмен одной валюты на другую | на бирже — валютный рынок Мосбиржи; форекс — внебиржевой рынок дилеров со своими правилами |
| Криптовалюты | цифровые активы | торгуются круглосуточно на отдельных криптобиржах; правила и защита клиентов там иные, чем у лицензированного брокера |
Подробно о фьючерсах — в материале о валютных фьючерсах Мосбиржи.
Как проверить брокера
- Найдите брокера в справочнике участников финансового рынка Банка России: лицензия должна быть действующей.
- Проверьте, нет ли компании в списке организаций с признаками нелегальной деятельности.
- Сравните тарифы: комиссию брокера, биржевой сбор, плату за обслуживание.
- Убедитесь, что брокер даёт доступ к нужным рынкам (фондовый, срочный, валютный) и терминалу, где можно ставить стоп-заявки.
Для сделок с фьючерсами и с плечом неквалифицированному инвестору нужно пройти у брокера тестирование.
Пример: читаем стакан и считаем спред
Условная акция, лот — 10 акций. В стакане:
| Покупка (bid) | Цена | Продажа (ask) |
|---|---|---|
| 300,2 | 15 лотов | |
| 300,0 | 6 лотов | |
| 12 лотов | 299,8 | |
| 20 лотов | 299,6 |
- Лучший bid — 299,8 ₽, лучший ask — 300,0 ₽, спред — 0,2 ₽ (около 0,07%).
- Рыночная заявка на покупку 10 лотов исполнится так: 6 лотов по 300,0 и 4 лота по 300,2. Средняя цена — 300,08 ₽, а не 300,0: это и есть проскальзывание.
- Если сразу продать эти 100 акций по рынку по 299,8 ₽, потеря составит около 28 ₽ плюс комиссии — ещё до того, как цена куда-то пошла.
Цифры условные. Как устроены разные типы заявок — в уроке о заявках и исполнении.
Частые ошибки
- Путать последнюю цену с ценой, по которой можно купить или продать прямо сейчас.
- Торговать неликвидные инструменты с широким спредом и удивляться потерям на входе и выходе.
- Работать с «брокером» без лицензии Банка России или с офшорным посредником, обещающим высокую доходность.
- Не знать размер лота и стоимость шага цены своего инструмента.
Ограничения метода
- Схема упрощена: на разных биржах и у разных брокеров порядок проверки заявок, тарифы и доступные инструменты отличаются.
- Криптобиржи и форекс-дилеры работают по своим правилам; защита клиента там иная, чем на организованных торгах.
Примените на практике
Вопросы и ответы
Можно ли торговать на бирже без брокера?
Частному лицу — нет. Прямой доступ к торгам есть только у участников торгов, то есть у лицензированных брокеров и банков.
Почему цена на разных сайтах отличается?
Причины обычно три: задержка данных (часто 15 минут), разные инструменты (например, фьючерс и валюта «спот») и разные площадки. Для решения о сделке ориентируйтесь на цены в терминале брокера.
Источники
Читайте по теме
Что такое трейдинг
Трейдинг простыми словами: откуда берутся прибыль и убыток, чем спекуляция отличается от инвестиций, какие риски у новичка и с чего начать обучение.
Заявки и исполнение сделки
Чем рыночная заявка отличается от лимитной и стоп-заявки, почему стоп не гарантирует цену исполнения, из чего состоят комиссии и что такое проскальзывание.
Валютные фьючерсы Московской биржи
Как устроены фьючерсы на доллар, юань и евро к рублю на Мосбирже: размер контракта, шаг цены, стоимость шага, экспирация, ГО, обозначения.
Материал носит образовательный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Примеры с ценами условные. Торговля на финансовых рынках связана с риском потери капитала. Отказ от ответственности.