Кредитное плечо и маржинальная торговля простыми словами

Допустим, у вас есть 100 000 ₽. Вы покупаете акции на 150 000 ₽: 100 000 ₽ платите сами, ещё 50 000 ₽ предоставляет брокер. В этом примере размер покупки в полтора раза больше ваших денег. Плечо — 1,5.

Если акции подорожают на 10%, покупка вырастет в цене на 15 000 ₽. После продажи и возврата 50 000 ₽ у вас останется 115 000 ₽. Если акции подешевеют на 10%, останется 85 000 ₽. Расходы здесь пока не считаем.

То есть цена изменилась на 10%, а ваши деньги — на 15%. Плечо усилило и хороший, и плохой результат.

Покупка с расчётом на рост называется лонгом. Бывает и шорт: вы берёте у брокера бумаги в долг и продаёте их. Позже их нужно купить обратно и вернуть. Если купить дешевле, разница может стать прибылью. Если дороже — получится убыток. Расходы тоже нужно вычесть.

Чтобы дать деньги или бумаги в долг, брокеру нужен запас на случай убытка. Для этого он учитывает деньги и активы, которые разрешено использовать как обеспечение.

Не каждая бумага подходит. Деньги и бумаги на разных счетах также не всегда участвуют в одном расчёте. Состав обеспечения и правила расчёта нужно смотреть у своего брокера. Например, Т‑Инвестиции объясняют их через ликвидный портфель и ставки риска.

Ставка риска помогает определить, сколько обеспечения нужно для позиции. Чем выше требование, тем меньше денег или бумаг можно занять при том же запасе собственных средств. Это не прогноз, дальше которого цена якобы не уйдёт. Ставки могут меняться.

Маржа здесь — требование к обеспечению сделки. Представьте два порога, с которыми брокер сравнивает рассчитанный запас ваших средств с учётом долгов.

Начальная маржа нужна, чтобы оценить, можно ли открыть новую позицию или увеличить риск. Если запаса недостаточно, возможности увеличивать позицию ограничиваются.

Минимальная маржа — более низкий порог. Если расчётный запас становится меньше этого значения, возникает основание для принудительного сокращения позиций. Брокер может продать купленные бумаги или выкупить бумаги, проданные в шорт, без отдельного согласования каждой сделки с вами.

Предупреждение о нехватке обеспечения часто называют маржин-коллом. Но рассчитывать на обязательный звонок и время для пополнения нельзя. Порядок уведомлений и закрытия позиций установлен правилами брокера и требованиями регулятора.

Проблема может возникнуть не только из-за изменения цены. Брокер может повысить требования к обеспечению. Тогда для той же позиции потребуется больший запас.

За использование денег или бумаг брокера может взиматься плата. Она зависит от тарифа, суммы и срока займа. Условия для сделки внутри дня и для переноса на следующий день могут отличаться. Отдельно учитывается комиссия за сами сделки. Пример такого разделения есть в условиях маржинальной торговли Т‑Инвестиций.

Перед сделкой нужно знать, сколько вы платите за вход, выход и использование займа. Прибыль на графике ещё не означает прибыль после этих расходов.

Да. При резком движении цены брокер может не успеть закрыть позицию до того, как убыток превысит собственные средства. Тогда после закрытия останется долг.

Плечо не делает движение цены более предсказуемым. Оно увеличивает сумму, которая участвует в сделке.

Для неквалифицированного инвестора допуск к необеспеченным сделкам обычно требует тестирования. Для фьючерсов и опционов предусмотрена другая группа вопросов. Отдельные инструменты могут иметь дополнительные ограничения доступа.

В стандартной проверке есть самооценка опыта и четыре вопроса на знания. На все четыре нужно ответить верно. Брокер может добавить свои вопросы как дополнительное условие. Результат учитывается по договорам у того же брокера, если договорами не предусмотрено иное. Основание — действующий стандарт Банка России.

Тестирование бесплатное, число попыток не ограничено. Это разъясняет Банк России. У другого брокера следует проверить его порядок допуска и быть готовым пройти тест заново.

Чтобы разобраться в теме, полезно уметь объяснить, откуда берётся долг, как считаются прибыль и убыток и когда брокер может закрыть позицию. Прочитанный урок помогает подготовиться, но не гарантирует сдачу теста.