Что такое фьючерс простыми словами: как он работает, зачем нужен и чем рискует трейдер

Представьте фермера и пекаря. Весной фермер боится, что осенью пшеница подешевеет. Пекарь боится, что она подорожает. Они договариваются: «осенью я продам тебе 10 тонн по 15 000 ₽ за тонну». Цена зафиксирована сегодня, а товар и деньги — потом. Это и есть фьючерс.

Осенью пшеница стоит 17 000 ₽. Пекарь доволен: он купит дешевле рынка и сэкономит 20 000 ₽. Фермер недополучил те же 20 000 ₽. Сколько выиграл один — столько недополучил другой.

Биржевой фьючерс устроен так же, но с тремя отличиями:

1. Договор стандартный. Биржа заранее решила, что продаётся, в каком количестве и когда. Стороны договариваются только о цене.
2. Есть гарант. Между покупателем и продавцом стоит клиринговый центр биржи. Если одна сторона не заплатит, расчёты всё равно пройдут.
3. Договор можно продать. Не нужно ждать осени: позицию можно закрыть в любой момент торгов, продав фьючерс другому участнику.

У каждого фьючерса есть спецификация — паспорт контракта. В ней пять главных вещей:

Дальше всё просто:

• Купили фьючерс — у вас длинная позиция (лонг): цена растёт — вы зарабатываете.
• Продали фьючерс — у вас короткая позиция (шорт): цена падает — вы зарабатываете. Брать что-то в долг для этого не нужно. Подробнее — в уроке «Лонг и шорт».

На каждую купленную позицию есть проданная. Поэтому на срочном рынке выигрыш одних участников равен проигрышу других, а комиссии платят все.

• Страховка (хеджирование). Компания-импортёр через три месяца будет платить поставщику в долларах. Она покупает фьючерс на доллар. Если доллар подорожает, прибыль по фьючерсу покроет рост расходов. Если подешевеет — по фьючерсу будет убыток, но и доллары обойдутся дешевле. Курс для компании фактически зафиксирован.
• Спекуляция. Трейдер не нуждается в долларах или нефти — он зарабатывает на изменении цены. Фьючерс удобен: дешёвый вход через залог, одинаково просто открыть лонг и шорт, низкие комиссии.
• Арбитраж. Профессионалы следят, чтобы цена фьючерса не уходила далеко от цены базового актива, и зарабатывают на перекосах. Благодаря им фьючерс ходит вслед за «настоящей» ценой.

Чтобы открыть позицию, не нужно платить полную стоимость контракта. Брокер блокирует на счёте гарантийное обеспечение (ГО) — залог на случай убытка. Обычно это порядка 10–20% от стоимости контракта; точный размер устанавливает биржа, и он растёт, когда рынок нервный.

Пример на условных цифрах: доллар стоит 90 ₽, контракт Si — это 1 000 долларов, то есть 90 000 ₽. ГО — условно 12 000 ₽. За 12 000 ₽ вы управляете суммой в 90 000 ₽. Это встроенное плечо примерно 1 к 7,5.

Важно: ГО — не цена покупки и не максимальный убыток. Убыток может быть больше ГО, если цена уйдёт далеко, а денег на счёте мало. Посчитать ГО и стоимость шага для конкретного контракта можно в калькуляторе ГО.

По акции прибыль появляется, когда вы её продали. По фьючерсу — каждый день. Биржа один раз в сутки подводит итог: сравнивает цену с вчерашней и переводит разницу деньгами. Выигравшие получают, проигравшие платят. Эти деньги называются вариационной маржой.

С 23 марта 2026 года на срочном рынке Мосбиржи действует единая торговая сессия: промежуточного клиринга днём больше нет, итог подводится один раз — в клиринговую сессию с 23:50 до 00:30 МСК, а сами деньги рассчитываются на следующий день (T+1). Внутри дня брокер показывает текущий результат по последней цене.

Подробно, с формулой и примером по дням, — в уроке «Вариационная маржа».

По сроку:

По исполнению:

• Расчётный — в день экспирации стороны просто обмениваются разницей в деньгах (валютные, индексные фьючерсы).
• Поставочный — продавец отдаёт актив, покупатель платит за него (например, поставочные фьючерсы на акции).

По базовому активу: валюта (доллар, юань, евро), индексы (индекс МосБиржи, индекс РТС), товары (нефть Brent, золото, природный газ), акции российских компаний, процентные ставки.

Как читать название: Si-12.26 — доллар/рубль с исполнением в декабре 2026 года. В терминалах тот же контракт пишут коротко: SiZ6 (Z — декабрь, 6 — 2026 год). Про сроки — в уроке «Экспирация фьючерсов», про вечные контракты — «Вечные фьючерсы и фандинг».

Сам доллар (спот) и фьючерс на доллар стоят по-разному. Причина — стоимость денег во времени.

Покупатель фьючерса получает доллары «потом», а рубли пока держит у себя и может положить их под рублёвую ставку. Продавец, наоборот, держит доллары, которые приносят долларовый процент. Если рублёвая ставка выше долларовой, фьючерс на доллар стоит дороже сегодняшнего курса — разница примерно равна разнице процентов до дня исполнения.

Чем ближе экспирация, тем меньше эта разница. В день исполнения цена фьючерса сходится с расчётной ценой базового актива. Поэтому при переходе из одного контракта в другой цена «прыгает» — это не убыток, а стоимость времени. Сравнить цены соседних контрактов можно в калькуляторе переноса.

• Плечо по умолчанию. Залог маленький, а движение считается от полной стоимости контракта. Ход доллара на 1,7% может стоить 12% залога. Количество контрактов считают от риска и стопа, а не от свободных денег.
• Принудительное закрытие. Если убыток съел свободные деньги, брокер закроет позицию сам — по рынку, в самый неудачный момент. Как это устроено — в уроке «Кредитное плечо».
• Рост ГО. Биржа может поднять залог в нервный день. Денег, которых вчера хватало, сегодня может не хватить.
• Гэпы. Ночью и в выходные цена может открыться далеко от закрытия — стоп исполнится хуже.
• Экспирация. Контракт заканчивается. Если о ней забыть, позицию закроют по расчётной цене без вашего участия.

• Цифры в примерах условные: реальные цены, ГО и комиссии меняются — проверяйте их в спецификации на сайте Мосбиржи и у брокера.
• Урок не описывает налоги и тарифы конкретных брокеров.
• Расписание торгов и клиринга приведено по правилам единой торговой сессии, действующим с 23 марта 2026 года; биржа может их менять.