Основы трейдингаДля новичковУрок 9 из 53 · Этап 4 · Заявки, исполнение, стоп-лосс и тейк-профит
Заявки и исполнение сделки: рыночная, лимитная и стоп-заявка, комиссии и проскальзывание
Константин РемезовКоротко
Рыночная заявка исполняется сразу по лучшим доступным ценам, но цена заранее не гарантирована. Лимитная — по вашей цене или лучше, но может не исполниться. Стоп-заявка ждёт, пока цена дойдёт до условия, и затем отправляет рыночную или лимитную заявку — поэтому на резком движении и гэпе стоп исполняется хуже заявленной цены, а стоп-лимит может не исполниться вовсе. К результату сделки добавляются комиссии брокера и биржи, спред и проскальзывание.
Проскальзывание — разница между ценой, по которой вы рассчитывали совершить сделку, и ценой, по которой она фактически исполнилась.
Что нужно знать заранее:Как устроены биржа, брокер и котировки
Чем рыночная заявка отличается от лимитной
| Рыночная заявка | Лимитная заявка | |
|---|---|---|
| Что вы задаёте | объём | объём и цену |
| Исполнение | сразу, если в стакане есть встречные заявки | только по вашей цене или лучше |
| Гарантия | почти гарантировано исполнение, но не цена | гарантирована цена, но не исполнение |
| Когда уместна | важно войти или выйти немедленно | важна цена, можно и не войти |
Лимитная заявка на покупку ниже текущей цены (или на продажу выше) стоит в стакане и ждёт. Если цена до неё не дойдёт, сделки не будет.
Как работает стоп-заявка и почему она не гарантирует цену
Стоп-заявка — условная заявка: «если цена дойдёт до X, отправь заявку». У брокеров обычно два варианта:
- Стоп-маркет — при срабатывании отправляет рыночную заявку. Исполнится почти наверняка, но по той цене, которая будет в стакане в этот момент.
- Стоп-лимит — отправляет лимитную заявку с заданной ценой. Цена не хуже указанной, но если рынок проскочит её, заявка может остаться неисполненной, а убыток — продолжить расти.
Регулятор США SEC в материале для инвесторов прямо предупреждает: после срабатывания стоп-заявка становится рыночной, и цена исполнения может заметно отличаться от цены стопа, особенно на быстром рынке.
На Московской бирже стоп-заявки, как правило, хранятся у брокера и отправляются на биржу при выполнении условия. Как именно — описано в регламенте вашего брокера.
Зачем тогда стоп? Он ограничивает убыток в обычных условиях и снимает необходимость принимать решение в момент стресса. Где его ставить — в уроке о стоп-лоссе.
Как исполняется заявка и откуда берётся проскальзывание
Рыночная заявка забирает встречные заявки из стакана, начиная с лучшей цены. Если на лучшей цене объёма не хватает, остаток исполняется по следующим ценам — средняя цена получается хуже ожидаемой.
Проскальзывание растёт:
- на неликвидных инструментах с «тонким» стаканом;
- в момент выхода новостей и решений по ставке;
- на открытии торгов и сразу после гэпа;
- при крупном объёме заявки относительно объёма в стакане.
Что происходит со стопом на гэпе и при плече
Гэп — разрыв цены: следующая сделка проходит заметно дальше предыдущей, без промежуточных цен. Типичные причины — выходные, ночные новости, решения регулятора.
Если акция закрылась по 300 ₽, а открылась по 290 ₽, стоп на 295 ₽ исполнится около 290 ₽: убыток будет примерно вдвое больше расчётного.
При торговле с плечом есть ещё один риск — принудительное закрытие. Если залога не хватает для поддержания позиции, брокер (маржин-колл) или криптобиржа (ликвидация) закроют её сами — иногда раньше, чем цена дойдёт до вашего стопа. Binance отдельно объясняет, почему позиция может быть ликвидирована, даже если стоп установлен.
Из чего состоят издержки сделки
- Комиссия брокера — по тарифу, за сделку или за объём.
- Биржевой сбор — плата бирже, часто включена в тариф брокера.
- Спред — вы покупаете по ask, а продаёте по bid.
- Проскальзывание — разница между ожидаемой и фактической ценой.
- Перенос позиции — для бессрочных фьючерсов на криптобиржах это ставка финансирования (funding), для форекса — своп, для срочных фьючерсов — разница цен при переходе в следующий контракт.
Фактический результат = (цена выхода − цена входа) × объём − все издержки. Чем короче стоп и чаще сделки, тем большую долю риска съедают издержки.
Пример: где теряются деньги при исполнении
Условный пример на фьючерсе Si (шаг цены — 1 пункт = 1 ₽ на контракт).
План. Покупка 10 контрактов по 95 000, стоп 94 700. Расчётный риск — 300 пунктов × 10 = 3 000 ₽.
Вход по рынку. В стакане на продажу 4 контракта по 95 000 и 6 по 95 002. Средняя цена входа — 95 001,2. Проскальзывание — 1,2 пункта × 10 = 12 ₽.
Выход по стопу на новости. Стоп-маркет сработал на 94 700, но в стакане уже не было заявок около этой цены, и средняя цена исполнения составила 94 680.
Итог. Убыток по цене — (95 001,2 − 94 680) × 10 = 3 212 ₽. Плюс условная комиссия 2 ₽ за контракт на каждую сторону — 40 ₽. Всего 3 252 ₽ вместо запланированных 3 000 ₽ — на 8% больше.
Цифры условные. Поэтому расчёт риска в калькуляторе позиции — это расчётный убыток на стопе, к которому нужно добавлять запас на издержки.
Частые ошибки
- Ставить рыночную заявку большого объёма в неликвидном инструменте.
- Использовать стоп-лимит без запаса между ценой срабатывания и лимитом — на резком движении он не исполнится.
- Не учитывать комиссии и спред при коротком стопе: они могут составлять заметную долю риска.
- Держать позицию с высоким плечом через выходные, не оценив размер возможного гэпа.
- Снимать стоп, «чтобы не выбило», — это превращает ограниченный риск в неограниченный.
Ограничения метода
- Набор типов заявок, место хранения стоп-заявок и правила их исполнения зависят от брокера и биржи — уточняйте в регламенте брокера.
- Размеры комиссий и проскальзывания в примерах условные; реальные зависят от тарифа, инструмента, времени и объёма.
Примените на практике
Вопросы и ответы
Какую заявку ставить на вход?
Лимитную — если важна цена и вы готовы не войти в сделку. Рыночную — если важно войти сейчас, а цена может немного отличаться. На неликвидных инструментах рыночные заявки особенно дороги.
Защищает ли стоп от любого убытка?
Нет. Он ограничивает убыток в обычных условиях. На гэпах, при резком движении и при принудительном закрытии позиции убыток может оказаться больше расчётного.
Почему мою позицию закрыли раньше стопа?
Чаще всего из-за нехватки залога: при торговле с плечом брокер или биржа закрывают позицию, когда маржи становится меньше требуемой. Проверяйте цену ликвидации или уровень маржинального требования до входа.
Источники
Читайте по теме
Стоп-лосс и тейк-профит простыми словами
Что такое стоп-лосс и тейк-профит простыми словами, как выставить их в терминале, куда ставить стоп и цель по уровням и ATR. Пример на цифрах и частые ошибки.
Как рассчитать размер позиции по риску
Формула размера позиции: риск в деньгах ÷ (расстояние до стопа × стоимость пункта). Примеры для акций Мосбиржи (лоты), фьючерса Si и биткоина. Калькулятор.
Управление риском в трейдинге
Риск-менеджмент для трейдера: почему рисковать 0,5–1% депозита, как стоп определяет объём, как пережить серию убытков. Расчёты, таблицы и калькулятор.
Материал носит образовательный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Примеры с ценами условные. Торговля на финансовых рынках связана с риском потери капитала. Отказ от ответственности.